Рынки зерновых отреагировали ростом на сильные данные по экспорту | 07.02.2014 г. в 11:11

Рынок кукурузы 

Рынок кукурузы вчера торговался разнонаправлено. Сначала фьючерсы росли после выхода отчета по экспорту, который превзошел даже самые оптимистичные оценки. Чистые продажи по кукурузе составили 1 700 100 тонн, что намного больше верхней границы прогнозного диапазона 900 – 1 200 тысяч тонн. Япония была крупнейшим покупателем. Таким образом, по экспорту в сезоне 2013/2014 достигнуто 91% от цели USDA. Но позже, когда производители активизировали продажи, цена начала падать, и в итоге мартовский фьючерс закончил день в -0.25 цента за бушель (-0.06%).

USDA вчера также подтвердило информацию, что Китай отказался от поставок партий кукурузы на 200 000 тонн, которые были впоследствии перепроданы, в том числе в Испанию.

С учетом таких высоких экспортных темпов USDA, скорее всего, пересмотрит прогноз по экспорту в отчете WASDE в понедельник. Ожидается рост прогноза на 50 млн. бушелей. Конечные запасы прогнозируются на уровне 1 630 млн. бушелей, что на 11 млн. меньше предыдущего значения.

Несмотря на обнадеживающие данные по экспорту, мы считаем, что показатели постепенно будут снижаться. Хоть США сейчас основной экспортер кукурузы, отказы Китая от партий настораживают. Вполне возможно Китай просто ждет лета, когда на мировой рынок начнет поступать кукуруза из Южной Америки, традиционно более дешевая. Рост отказов Китая будет сигнализировать об этом.

Мы ожидаем разнонаправленную торговлю на рынке кукурузы, пока не начнется посевная в США. Вряд ли цены могут превысить уровень в $4.5.

Рынок соевых бобов 

Рынок соевых бобов закончил вчерашний день ростом. Цены сначала подскочили после выхода отчета по экспорту, но затем немного снизились. В результате мартовский фьючерс прибавил 9.5 цента за бушель (+0.72%).

Отчет по экспорту вышел чуть лучше ожиданий. Чистые продажи на экспорт составили 557 000 тонн в текущем сезоне и 219 500 тонн в сезоне 2014/2015. Прогнозы аналитиков варьировались от 500 000 до 800 000 тонн. Китайских отказов, о которых так много говорили, отмечено не было.

Трейдеры начинают обращать внимание на жаркую и сухую погоду в Бразилии. По мнению некоторых сухая погода скажется на качестве урожая. Однако такая погода также стимулирует фермеров собирать урожай быстрее, что скажется на росте темпов поставок соевых бобов на мировой рынок и соответственно заставит цены снижаться. Пока что активный сбор урожая идет в штате Мату-Гроссу, и урожайность очень высокая. А если еще и пройдут дожди в Риу-Гранди-ду-Сул и Паране, как прогнозируется на следующей неделе, то и качество урожая не пострадает. Так что, мы считаем, что урожай соевых бобов окажется более 90 млн. тонн, что на 1 млн. выше прогноза USDA.

Несмотря на хороший экспортный спрос в США, мы считаем, что Китай, основной импортер соевых бобов, в скором времени переключиться на поставки из Бразилии. А рынок будет торговаться под давлением, когда крупные партии урожая начнут поступать в порты Бразилии, и начнутся первые отгрузки.

Виктор Неустроев, ведущий аналитик Wild Bear Capital