Бизнес в кризис: советы финансиста | 01.08.2012 г. в 13:19

Ситуация в мировой экономике уже более года находится в подвешенном состоянии, Европа стагнирует, замедляется рост экономики в Китае, не все благополучно и в США. Возможно, глобального кризиса, как в 2008 году, миру удастся избежать – шансы есть, однако такие неприятные предкризисные симптомы, как удорожание кредитов, снижение спроса в ряде сфер, резкие колебания на валютном рынке уже дают о себе знать. Как владельцам бизнеса сохранить устойчивость в условиях финансовой турбулентности?

Сокращаем издержки

В предкризисные периоды спрос на деньги неизбежно возрастает. При этом если учесть, что самим российским банкам кредитоваться стало дороже, а за рубежом – так и вовсе почти невозможно, складывается тенденция к удорожанию кредитов, в том числе корпоративных. Жизнь в условиях дорогого финансирования диктует свои правила. Вариантов у бизнесменов остается не так много: повысить отпускную стоимость товаров или услуг (что проблематично в условиях спада спроса), снижать издержки, отказываясь от кредитов, сокращая персонал, оптимизируя бизнес-процессы. 

Все это закономерные и зачастую неизбежные шаги. Впрочем, необходимо понимать и то, что после шага назад необходимо будет сделать два, а лучше три шага вперед, иначе вы рискуете отдать вашу долю рынка конкурентам. В этом смысле грамотным сокращением издержек будет являться такой набор действий, при котором организация может относительно безболезненно и рационально пережить негативный период.

Одной из таких рациональных мер для компаний, ведущих бизнес с зарубежными партнерами или рассчитывающихся в иностранной валюте с поставщиками, является биржевой обмен валюты. ММВБ-РТС открыла широкий доступ к торгам на валютном рынке в феврале текущего года. Впервые к биржевым валютным торгам были допущены не только инвесткомпании, в частности компания БКС, но и их клиенты – физические и юридические лица. На валютной бирже можно купить валюту по курсу, на основе которого формируется официальный курс Центробанка РФ. Расходы на такую конвертацию меньше 1%, в то время как банки берут комиссию до 2-3% с каждой валютообменной операции.  Очевидно, что при регулярном обмене на бирже больших объемов средств экономия может быть очень существенной (тем более что процент комиссии находится в обратной зависимости от суммы обмена: чем денег больше меняете, тем меньше доля комиссионных).

Стоит также обратить внимание на то, что одними из первых в статьи издержек попадают и расходы на рекламу. Рекламный рынок реагирует на незанятые рекламные площади снижением цен. Похожая ситуация и на рынке производства рекламы. Этим можно и нужно пользоваться, если есть свободные средства. Если рекламное предложение будет удачным, клиентский поток и выручка могут подрасти даже в условиях ухудшения общеэкономической конъюнктуры.

Создаем запас прочности

Если говорить про кризисные явления в бизнесе, первым и важнейшим шагом к предотвращению кризисных явления на компанию является пополнение резервов ликвидных средств. Иными словами, в компании, как и  у любого человека, должен быть запас ликвидных средств (средства на расчетном счете, краткосрочные финансовые вложения). При этом товарно-материальные ценности и «дебиторка» не считаются ликвидными, так как в кризис товары придется продавать быстро и, следовательно, по низкой цене, а дебиторы в период всеобщего дефицита ликвидности могут задерживать возврат задолженности.

Каков оптимальный для вашей компании запас ликвидности – зависит от ежемесячных издержек, от планов по крупным приобретениям, от краткосрочных займов и кредитов. В любом случае, оптимально, чтобы соблюдалось следующее условие:

(средства на расчетном счете + краткосрочные финансовые вложения)/(краткосрочные займы и кредиты) = 0,3.

Данное соотношение – один из коэффициентов ликвидности.

Второй момент – когда вы создали фонд ликвидности, незачем терять возможную доходность и все средства держать на расчетном счете. Можно  в пропорции 50/50 часть средств инвестировать в краткосрочные, но в то же время достаточно ликвидные финансовые инструменты, а оставшиеся 50% оставить на расчетном счете для покрытия экстренных расходов.

Среди вариантов краткосрочных инвестиционных инструментов можно рассмотреть депозит, облигации крупнейших компаний, как в России, так и за рубежом, структурированные продукты на срок до 6 месяцев с защитой капитала (полной или частичной). При этом инвестиции могут осуществляться как в российские инструменты в рублях, так и зарубежные – в иностранной валюте, что особенно актуально для компаний, работающих с зарубежными партнерами и ведущими оплату в иностранной валюте. Если непредвиденные расходы могут случиться не в рублях, важно, чтобы часть ликвидных средств была размещена именно в той валюте, в которой чаще всего происходят расчеты. Тогда, в случае снижения курса рубля, компания сможет использовать резерв в иностранной валюте и оплатить расходы в иностранной валюте.

Еще один вариант страховки от валютных колебаний – приобретение опционов на иностранную валюту на дату исполнения контракта в иностранной валюте. Если вы изменения курса иностранной валюты в будущем в невыгодную для вас сторону, вы можете приобрести опцион на покупку или продажу валюты по заранее установленному курсу. Если на момент выполнения контракта курс, действительно, будет невыгоден для вас, вы – используете опцион и получите льготный курс по условиям опциона. Если же все будет хорошо, вы просто не воспользуетесь опционом.

Таким образом, к кризису можно подготовиться, чтобы он не отразился на вашем бизнесе. Достаточно иметь резерв ликвидности, часть из которого можно инвестировать в краткосрочные инструменты. Также важный для России  момент – валютные колебания. От них также можно подстраховаться, если использовать опционы, а также часть резервного фонда держать в иностранной валюте, в которой вам чаще всего приходится рассчитываться.