Президент номинировал на пост главы ЦБ либерального кандидата – Э. Набиуллину. | 13.03.2013 г. в 12:07

Взгляд БКС: Э. Набиуллина, вероятно, будет проводить более мягкую денежно-кредитную политику в сравнении со своим предшественником. Ее назначение может иметь некоторое позитивное влияние на Сбербанк.

Набиуллина номинирована на пост главы ЦБ. Президент В. Путин вчера предложил назначить на пост нового председателя ЦБ Эльвиру Набиуллину, которая в настоящий момент является помощником президента по экономическим вопросам, а в 2007-2012 гг. возглавляла Минэкономразвития. Кандидатура Набиуллиной подлежит одобрению Государственной думой.

Ожидается смягчение монетарной политики. Э. Набиуллина считается либеральным экономистом, и ее назначение, вероятно, будет позитивно воспринято рынками. Мы ожидаем, что в случае назначения Набиуллина будет проводить более мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования роста экономики, что, по всей видимости, предполагает больший масштаб снижения ставок и относительное ослабление национальной валюты по сравнению с текущим трендом на укрепление рубля в реальном выражении. Также мы считаем, что Набиуллина может предпринять важные шаги по модернизации платежной системы, что окажет позитивное влияние на банки и на рост экономики. Тем не менее в значительной степени ее внимание будет сосредоточено на регулировании небанковских финансовых институтов в свете создания мегарегулятора на базе ЦБ.

Влияние на отдельные акции. Мы считаем, что Сбербанк может стать одним из бенефициаров назначения Э. Набиуллиной на пост председателя ЦБ. Центробанк является контролирующим акционером Сбербанка, и взгляды Набиуллиной во многом совпадают с позицией главы Сбербанка Германа Грефа. Кроме того, Набиуллина занимала должность первого заместителя Грефа на посту главы Центра стратегических разработок (аналитический центр, созданный для разработки первой экономической программы В. Путина в 1999-2000 гг.), а также министра экономического развития и торговли. Мы считаем, что с приходом нового главы позиция ЦБ может стать более либеральной по ряду вопросов, в частности по программе опционов для менеджмента и дальнейшей приватизации Сбербанка. 

Фатыхов Руслан, директор филиала БКС Премьер в Казани